原题目:美元贬值共识悄然瓦解 对冲基金紧要调仓抛售黄金、原油

随着美债收益率大幅回升,创下2020年3月以来最高值1.16%,金融市场看跌美元的共识最先悄然瓦解。

1月12日,摩根士丹利宏观战略全球主管Matthew HorNBAch示意,鉴于美国财政政策远景、钱币政策远景和通胀远景泛起新变化,现在押注美元贬值变得不再具有吸引力。

他直言,当前摩根士丹利已抛售大量美元兑欧元、美元兑加元的空头头寸。

停止1月14日19时,美元指数报90.3,较1月6日创下的年内低点89.2有所回升。

“除了摩根士丹利,不少对冲基金与资管机构已最先为美元反弹重新调整了投资组合。”一位华尔街量化投资型对冲基金司理向21世纪经济报道记者透露。这些机构一方面削减了与美元存在较高负相关性的黄金、原油、白银期货多头头寸,另一方面正在抛售新兴市场钱币。

美国商品期货委员会(CFTC)最新数据显示,1月5日当周对冲基金累计抛售27344000桶原油期货净多头头寸,占到对冲基金原油期货净多头头寸的逾30%。

“这背后,除了疫情再度肆虐全球导致原油需求趋降,美元触底反弹同样是主要的导火索。”Cornell Capital合伙人Ann Berry向记者剖析。

在他看来,押注美元贬值共识悄然瓦解,正影响众多对冲基金的美股投资计谋。去年以来,不少量化对冲基金找到了一种极其简朴的套利投资赢利计谋,即基于美联储连续加码QE,一边买跌美元一边买涨美股。但现在随着美元趋于触底反弹,他们正亲切关注美国新政府可能出台的2万亿美元新财政刺激设计能否加速美国经济苏醒历程,从而判断是否削减买涨美股头寸。

21世纪经济报道记者多方领会到,对于美元未来涨跌的争议,正成为华尔街投资机构的门话题。现在,仍有不少资管机构力挺美元继续贬值,理由是克日多位美联储官员示意没有加速收紧QE措施的计划。

“若美元涨跌争议连续升温,美股波动性势必加大。”上述华尔街量化投资型对冲基金司理向记者直言。现在他们已计划接纳折衷计谋,不再大肆单边买涨美股赢利,转而买入挂钩波动性加大的衍生品,押注美股波动性加大赢利。

对冲基金紧要调仓

在多位业内人士看来,美债收益率之所以重返去年3月以来的最高点,主要得益于美国新政府可能推出新一轮2万亿财政刺激设计,令美国经济苏醒历程加速,推动美债收益率与美元指数双双走高。

“此外,关于美联储可能因美国经济苏醒历程加速而提前收紧QE措施的讨论,一度主导了华尔街金融市场的投资情绪,动员上周以来美元指数连续反弹。”Ann Berry剖析说。

然则这给对冲基金、资管机构出了一个新难题――去年12月,他们对美元继续贬值达成了“共识”。

面临美元贬值押注“退潮”,不少华尔街对冲基金率先紧要调仓,黄金、白银、原油期货等与美元存在较高负相关性的大宗商品首当其冲。

受美元回升影响,COMEX黄金期货主力合约价钱一度从1920美元/盎司跌至1837美元/盎司,白银期货主力合约价钱则从28.1美元/ 盎司跌至25.2美元/盎司。

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“实在,原油期货的抛售压力也不少,所幸沙特限制原油供应与美国原油库存下滑,令油价委曲守住上涨态势。”一位美国大宗商品经纪商向记者剖析。然则,金融市场仍然感受到对冲基金的壮大抛售压力。

CFTC数据显示,1月5日当周对冲基金累计抛售22344000桶原油期货净多头头寸,占到对冲基金原油期货净多头头寸的逾30%。

上述大宗商品经纪商剖析,这背后,是大量对冲基金的量化投资模子鉴于美元贬值共识瓦解,纷纷发出抛售原油期货的买卖指令。

多位对冲基金司理向记者直言,现在他们正亲切关注美元贬值共识瓦解是否影响美股买涨潮涌。去年以来,众多投资机构找到了极其简朴的套利计谋,一边买跌美元一边买涨美股,现在美元买跌共识瓦解,很可能触发投资机构削减美股多头头寸,或者加码反向投资,通过沽空美股赢利。

“因此我们也加大了美股期货的沽空头寸,将美股单边买涨头寸的风险敞口从30%下降至15%。”一位华尔街股票多头型对冲基金司理指出。

金融市场波动性骤增

有机构紧要调仓,也有机构仍然按兵不动。

“只管美元反弹将对我们投资组合组成不小的风险,但现在我们不会将它视为重点关注工具。”一家宏观经济型对冲基金司理向记者直言。究其原因,他们信赖2021年美元仍将延续贬值态势。

Bluebay Asset Management计谋剖析师Timothy Ash以为,只管美国即将出台新一轮财政刺激设计与美债收益率回升动员美元买涨人气,但中历久而言,美国经济苏醒加速会令市场风险偏好增强,反而会袭击被视为避险资产的美元。

记者多方领会到,现在持类似看法的美国大型资管机构为数不少。究其原因,他们发现美联储官员对加速收紧QE措施显得态度暧昧。

圣路易斯美联储主席布拉德(James Bullard)以为,只管美国经济可能在今年晚些时候实现苏醒,但现在就讨论美联储何时接纳措施缩减宽松钱币政策为时过

美国费城联储主席哈克示意,美联储将历久维持低利率,以支持正在苏醒的劳动力市场并推动通胀上升,但美联储不会让通胀失控。

“这也让我们感受吃了定心丸,宏观经济研究团队与投资委员会均以为,美联储仍会延续每月1200亿美元的QE购债设计,直到美联储以为周全就业与通胀目的实现。”上述宏观经济型对冲基金司理向记者直言。

记者多方领会到,只管力挺美元继续贬值的声音不减,不少杠杆投资基金却打了退堂鼓。

CFTC最新数据显示,上周以来杠杆基金最先对美元接纳空头回补操作,此外他们还抛售了欧元、英镑看涨头寸,以对冲美元反弹风险。

法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)研究部门克日忠告称,随着美元看跌共识触发去年底美元净空头头寸创下2011年3月以来的最高值,当前美元的极端空头头寸很可能带来伟大的空头平仓与美元技术性反弹风险。

Miller Tabak + Co.首席市场计谋师Matt Maley直言,当前美元已遭遇极其严重的超卖与过分做空,因此美元反弹的时机已异常成熟,反弹将连续至少数周,甚至可能是几个月。

“事实上,我们对此也做了未雨绸缪。”一位事宜驱动型对冲基金司理向记者指出。详细而言,他们一面削减了逾30%美股看涨头寸;一面投入更多资金买入挂钩美股、大宗商品波动性加大的衍生品,押注未来美元涨跌争议升温导致金融市场波动性骤增赢利。

(责任编辑:赵鹏 )
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